重慶晨報記者 毛瑩 報道
  由於三季度業績不及預期,股神巴菲特的兩大重倉股IBM和可口可樂本周雙雙大幅下跌,巴老兩天損失高達23.64億美元。這次,股神是不是看走了眼,該痛痛快快哭一場?答案或許出乎很多人的意料。
  兩天損失超23億美元
  上周五,IBM的收盤價是182.05美元,而本周二收盤價是163.23美元,下跌了18.82美元。按巴菲特持有7020萬IBM股票計算,截至本周二收盤,股神所持股市值蒸發約13.2億美元。
  本周二,巴老另一隻重倉股可口可樂因三季度營收低於預期,股價大跌逾6%。按巴菲特持有4億股計算,巴菲特市值一天縮水10.44億美元。這樣算來,僅僅兩個交易日,巴老賬面損失高達23.64億美元。從技術上看,這兩隻股票還沒有止跌跡象。
  這一次,巴菲特是不是看走了眼,栽了大跟頭?
  股價下跌更讓股神高興
  答案或許相反,這兩家公司的股價下跌更讓巴老開心。“我無意隱瞞,我們希望在這5年間,IBM的股價萎靡不振。”在2011年的財報中,巴菲特就這樣寫道。至於股神為何樂見IBM股價下跌,秘密在於回購。
  看看巴老3年前是如何算賬的:“考慮到未來5年中,IBM可能會進行約500億美元的回購,假設這5年間,IBM的平均股價為200美元,500億美元意味著可回購2.5億股。那麼剩餘的流通股就是9.1億股,這意味著我們持股比例將從5%上升到約7%。反之,如果期間均價漲到300美元,那麼我們的比重只有6.5%。假設第五年,IBM盈利200億美元,那麼在股價表現不好的情景下,我們在這200億美元中所占的份額(7%)比估價表現好的情景下(6.5%)要多1億美元。在隨後的某一時刻里,我們所持有的股票價值就會比在高股價回購的情景下高出約55億美元。”
  而可口可樂本周股價的大跌,是在公司股價剛剛創出歷史新高後發生的。而且可口可樂也喜歡回購。公開資料顯示,可口可樂去年回購了35億美元股票,並計劃今年將回購25億-30億美元股票。
  股神更重視表外收入
  資料顯示,巴菲特對IBM的持股均價在170美元/股,周二IBM的收盤價顯然跌破了成本線。不過,他已經連續三年獲得分紅,基本彌補了這次下跌帶來的賬面浮虧。而且,巴菲特對IBM的持股比例已發生了變化。通過IBM的回購,以及他在2012年和今年的增持,巴菲特現在持有了IBM約7%的股份。用他自己的話說,可以分享未來IBM約7%的現金流。
  富國銀行、IBM、美國運通、可口可樂是巴菲特旗下的伯克希爾公司重倉的“四巨頭”。巴菲特盛贊這些公司的管理層,併在給股東的信中透露,“四巨頭”去年為公司掙得大約44億美元,其中,14億美元股息計入了報表,未計入收入的30億美元對公司未來的盈利影響同樣巨大。
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  巴菲特:
  把炒股當成做生意
  股神巴菲特已經無數次強調過,他的投資理念是做生意,而非“炒股”。今年,在巴菲特致股東的信中,他告誡投資者不要每天盯著看盤,要更重視投資資產的未來盈利能力。
  在信的開頭,巴菲特就援引了他的恩師———本傑明·格雷厄姆的名言:“把有價證券當做一項生意去投資是最聰明的投資。”
  “股神的投資理念並非完全不可複製到A股,最近兩年就多次出現了買入良機。”招商證券涪陵營業部葉小嘉分析,最近兩年來A股市場曾多次跌破2000點併在這一線震蕩,“如果市場低迷,股市估值低於其應有的水平,那就不應該恐慌,更應學習巴老,該出手時就出手。個股的價值投資也應當遵循這個理念,在相對合理的低位出手,不被短期波動迷惑。”
  也有分析認為,不能完全照搬巴老的理念。華龍證券新華路營業部牛陽認為,應當學習巴老選股的理念和長期持股的定力,但不應盲目買入所有股價看似已經超跌的股票。  (原標題:兩天損失逾23億美元,股神巴菲特在偷著樂 )
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